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该怎样从制度上制约高管非正常离职

发布时间:2021-01-08 02:11:07 阅读: 来源:阳离子咪唑啉厂家

站在公司高管的角度,应该承认,他们有卖出股票的权利。而之所以法规要对其股票买卖作出一定限制,主要还是为了维护市场的“三公原则”,同时也是向普通投资者表达公司管理层对企业的信心。这样的制度安排,也是世界股市的惯例。毕竟,作为上市公司高管,如果是在公开发行前以比较低的价格买了股票,这本身就包含了企业对管理层的某种激励,是为了促使他们更好地经营企业。因此,在公司上市后股票被锁定一段时间,也是必要而合理的。而部分高管以辞职为手段,以逃避对其股票的锁定,不能不说是缺乏作为企业管理人员应有的信托精神的表现,同时也反映出其漠视公众利益的自私的一面,这种行为理应受到社会道义的质疑。

事实上,那些创业者,企业的开拓者,在通常情况下并不会为了提前抛售股票而放弃为之奋斗多年的职业生涯。早有人分析过,现在提出辞职的有些创业板高管,可能当初就是为了获得股权而加盟企业的,他们可能也确实为企业做了点事情,但从一开始就没有长期干下去的打算,只是为了低成本拿到股票,然后上市套现。老实说,这类高管的存在,对于企业的持续发展是很不利的。客观上,现在也确实有些擅长于资本运作的人,打着帮助企业上市的旗号进入待上市公司,并且获得股权,在企业完成上市后就提交辞呈。该如何制约这种行为,管理层需要认真研究。

依笔者的意见,不妨对现行的公司高管股票管理规则作适当的修订,即取消公司高管辞职以后半年就能卖出所有股票的规定,改为仍然必须锁定满三年才能卖出,与在任高管的区别仅仅在于到期可以一次性卖出而不再设置每年25%的限制。据了解,现在很多上市公司高管在企业招股书中都作过承诺,在公司股票上市36个月内不卖出所持有的股票。因此,现在取消辞职后半年就能卖出的条文,似乎不应该有太大的障碍,只是要求高管切实履行承诺而已。有了这一条,就能对为抛售股票而辞职的行为产生有效的约束,也能有效防止为获得股权而加盟企业,企业上市后又立马走人这种不良现象。这对于提高投资者对创业板的信心,增强高管人员的责任心,都大有好处。

当然,创业板高管大量辞职,也反映出创业板市场不够成熟,社会的创业机制不够完善,以及创业板风险与收益不对称等深层次问题,而这些问题都需要有关方面化更多时间与精力来研究解决。中国的创业板市场运行一年了,现在是到了对其加以总结,推动其更趋完善的时候了。

(作者系申银万国证券研究所市场研究总监)

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