阳离子咪唑啉厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
阳离子咪唑啉厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】招商证券不排除2014年出现阶段性改革井喷

发布时间:2020-10-17 02:15:11 阅读: 来源:阳离子咪唑啉厂家

招商证券:不排除2014年出现阶段性“改革井喷”

招商证券于12月11日在深圳举行了2014年度投资策略及上市公司交流会。招商证券研究团队预计,2014年全年中国CPI同比增长3.1%、GDP增速为7.5%。  招商证券宏观研究团队认为,2014年是“三中全会”后中国全面深化改革的第一年,但国内外经济局面纷繁复杂。从过去的改革逻辑看,渐进是主基调,但不排除2014年出现阶段性“改革井喷”的可能性。就业目标和社会稳定需要经济保持适度增速,而通胀上行和流动性紧缩对经济增长产生制约。  短期内,上述团队认为,结构性的稳增长政策可以部分对冲负面因素对经济走势的下行压力。判断2014年中国经济仍将维持平稳回落趋势,经济增速在各季度间的波动幅度小。预计2014年全年GDP增速7.5%,四个季度增速分别为7.6%,7.7%,7.5%,7.4%。  经济温和回落背景下,影子银行风险和QE退出制约了货币政策空间。综合经济基本面、流动性及翘尾因素等,招商证券认为2014年全年通胀水平将略高于2013年,整体呈现前高后低走势,通胀水平在春节期间可能短暂高企,年度高点大概率出现在二季度。预计2014年CPI同比增长3.1%,各季同比增速分别为3.2%,3.4%,2.9%,2.7%。  股票市场方面,招商证券策略研究团队指出,市场的决定因素主要有三个:一是经济趋势,这决定了盈利增长的情况,预计明年经济增长比较稳定,大起大落的可能性都不大;二是流动性和资金利率,这很大程度上决定了估值水平的趋向,在利率市场化大背景和CPI水平有所抬高的情况下,预计明年的利率水平仍会维持高位;三是风险偏好,十八届三中全会后,各项改革措施陆续出台,包括资本市场的一系列有力改革措施都会提升风险偏好。在经济预期稳定、流动性不出现系统性风险的情况下,风险偏好提升有推动市场震荡往上摆动的可能,但因经济缺乏明显改善空间、利率水平仍有震荡上行风险,市场空间上会受制约。  在行业配置方面,招商证券建议重视三大板块,一是坚持持有基本面稳定增长的消费服务行业如医药、食品饮料、旅游、家电、汽车、电子信息消费等;二是积极参与改革带来的投资机会,包括券商、军工、环保等;三是关注个别供给端收缩的传统行业。  整体来看,招商证券副总裁、首席经济学家丁安华先生在会议中指出:未来的改革方向可落实为三组关键问题:一是,从结构调整来看,过剩产能是否能够出清,是经济走向良性循环实现稳定发展的前提。三中全会过后,如何落实淘汰落后和过剩的产能,是结构改革面临的第一要务。二是,从财政改革来看,中央和地方的财权和事权之争,并非关键。核心在于预算体制改革,加强政府的公信力,在此基础上健全地方政府的融资功能。三是影子银行背景下的利率市场化问题,从金融改革来看,利率市场化走到放开存款利率上限的最后关头,困难加大。

ib辅导

alevel培训机构

alevel补习学校

alevel数学补习